ΚΑΤΟΧΥΡΩΣΗ ΚΕΡΔΩΝ

Τελικά διαψεύστηκαν όσοι πίστευαν ότι το καλό κλίμα στο χρηματιστήριο θα συνεζιζόταν και σήμερα λόγω των καλών αποτελεσματων της Εθνικής. Επικράτησε δηλαδή το ρητό "... πούλα στην είδηση". Ωστόσο το γενικά καλό κλίμα δεν φαίνεται να έχει ανατραπεί ακόμα. Απλά διακόπηκε η έντονα ανοδική κίνηση του γενικού δείκτη. Σε αντίθεση με τα όσα συνέβαιναν μέχρι και το Μάρτιο, η διόρθωση έχει μορφή... διόρθωσης και όχι γενικού ξεπουλήματος. Μια πτώση της τάξεως του 3% για την Εθνική είναι απόλυτα λογική μετά τα κέρδη κοντά στο 20% το τελευταίο διάστημα. Εξάλλου δεν πρέπει να ξεχνάμε ότι στο ταμπλό διαπραγματεύονται κοντά στα 50 εκ. μετοχές της Εθνικής αγορασμένες στα 11,3 ευρώ. Το κέρδος δηλαδή μέσα σε ένα μήνα είναι άνω του 100%. Απόλυτα δικαιολογημένοι όσοι επιλέγουν να το "παντελονιάσουν".

ΓΙΑ ΤΗΝ ΩΡΑ... PLACEMENT

Με ανακοίνωσή της πριν από μερικά λεπτά, η διοίκηση της Alpha Bank ανακοίνωσε ότι θα προχωρήσει στη διάθεση(placement)6 εκ. μετοχών στην τιμή των 12,12 ευρώ. Κάτι που σημαίνει ότι στα ταμεία της τράπεζας θα μπουν περισσότερα από 60 εκ. ευρώ. Η Alpha όμως έχει πάρει 950 εκ. από το δημόσιο, η αποπληρωμή των οποίων δεν αποκλείεται να οδηγήσει στην αύξηση μετοχικού κεφαλαίου.

ΕΘΝΙΚΑΡΑ

Πολύ καλά και σαφώς πάνω από τις εκτιμήσεις των αναλυτών ήταν τα αποτελέσματα 6μήνου της Εθνικής. Να δούμε αν θα είναι αρκετά για να έχουμε ανοδικό ξεκίνημα, σε αντίθεση με τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια που άνοιξαν πτωτικά.

ΚΟΝΤΡΑ ΣΤΟ ΡΕΥΜΑ

Δύο περίπου ώρες πριν την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της Εθνικής και παρά το πολύ καλό κλίμα στις ξένες αγορές, ο γενικός δείκτης πέρασε ανεξήγητα σε αρνητικό έδαφος. Αιτία ήταν η μείωση των κερδών σε πολλά blue chip και το πέρασμα της Εθνικής, αλλά και άλλων τραπεζών, σε αρνητικό ή πολύ αρνητικό έδαφος. Πάλι καλά που υπάρχει η αισιοδοξία για αποτελέσματα καλύτερα των εκτιμήσεων από την Εθνική, γιατί αλλιώς θα είχαμε καταποντισμό. Πώς εξηγείται αυτό; Πολύ απλά, κάποια παλικάρια -από αυτά που παίζουν χοντρό παιχνίδι- έβγαλαν και σήμερα το μεροκάματο.

ΣΦΥΡΙΖΟΥΝ ΑΔΙΑΦΟΡΑ

Μία ακόμα τράπεζα, η Eurobank, ανακοίνωσε χθες πως δεν σχεδιάζει αύξηση μετοχικού κεφαλαίου. Θα εξετάσουμε το ενδεχόμενο στο πρώτο 3μηνο του 2010, ανέφεραν τα στελέχη της στη χθεσινή τηλεδιάσκεψη που ακολούθησε την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων 6μηνου (σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της αγοράς). Κάτι δεν πάει καλά. Την τελευταία φορά που κοίταξα το ημερολόγιό μου είδα ότι μπαίνουμε στο Σεπτέμβριο. Δηλαδή σε 3 μήνες έρχεται αυτό το πρώτο 3μηνο του 2010 και στη Eurobank ακόμα δεν ξέρουν τι θα κάνουν; Συγνώμη κύριοι, αλλά δεν σας πιστεύω. Το ίδιο σχόλιο ισχύει και για τις διοικήσεις των υπολοίπων τραπεζών που ακόμα δεν ξεκαθαρίζουν αν θα προβούν σε ΑΜΚ.
Τα πράγματα είναι πολύ απλά. Αν τα κεφάλαιά σου είναι επαρκή, το ποσοστό των δανείων χαμηλό ώστε να επιτρέπει την περαιτέρω πιστωτική επέκταση και τα ταμεία σου γεμάτα, δεν έχεις ανάγκη την ΑΜΚ. Όμως, την περίοδο Απριλίου-Ιουνίου οι ελληνικές τράπεζες έδιναν μέρισμα στους μετόχους τους. Κάτι που δεν έγινε πέρσι για τους γνωστούς λόγους. Προκειμένου όμως να δώσουν μέρισμα για το 2009, κάτι που όλες οι τράπεζες λένε πως σκοπεύουν να κάνουν, θα πρέπει πρώτα να έχουν επιστρέψει τα κεφάλαια του δημοσίου (μαζί με τους τόκους εννοείται). Για να γίνει αυτό απαιτείται ρευστό και αν αυτό δεν είναι αρκετό, απαιτείται χρόνος για την υλοποίηση της ΑΜΚ: πρώτα πρέπει να εγκριθεί από τη Γ.Σ. της τράπεζας, μετά να γίνουν οι απαραίτητες κινήσεις για να βρεθούν οι ανάδοχοι της έκδοσης κτλ, μετά να εγκριθεί από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, μετά να "τρέξει" η αύξηση για 1-2 εβδομάδες, μετά να συγκεντρωθούν τα χρήματα, να δοθούν τα χρήματα στο δημόσιο, να εκδοθούν οι νέες μετοχές και μετά να ανακοινωθεί η αποκοπή, η διανομή και η πληρωμή του μερίσματος. Με απλά λόγια, αν θες να δώσεις μέρισμα τον Απρίλιο, δεν γίνεται να αρχίσεις να σκέφτεσαι την ΑΜΚ τον Ιανουάριο. Δε σε παίρνει χρονικά!
Αφήστε λοιπόν τις αερολογίες και ξεκαθαρίστε τη θέση σας ώστε να ξέρουν και οι επενδυτές πως να πορευτούν και πόσα χρήματα πρέπει να εξοικονομήσουν.

ΦΩΤΙΑ ΣΤΟΝ ΚΛΑΔΟ ΤΩΝ ΚΑΥΣΙΜΩΝ

Το έχει σήμερα η ημέρα να ασχολούμαι με τις εταιρείες πετρελαιοειδών. Στο +1,5% περίπου τα ΕΛΠΕ αυτή την ώρα, παρά τα πολύ θετικά νέα (βλ. ΕΘΕΛΟΥΣΙΑ ΣΤΑ ΕΛΠΕ). Με ενδιαφέρον αναμένουν όλοι να δουν πως θα εξελιχτεί στην αγορά και στο ταμπλό η κόντρα της εταιρείας με τη Motor Oil. Θετική έκπληξη και το 6μηνο της ΜΟΗ και εξαγορά των πρατηρίων των BP και Shell (δεν έχει ανακοινωθεί ακόμα επίσημα) από τις δύο ελληνικές εταιρείες. Το φθινόπωρο αναμένεται πραγματικά καυτό, καθώς αυτή η συγκρατημένη άνοδος των τιμών των μετοχών των δύο εταιρειών στο χρηματιστήριο αναμένεται να ενταθεί μέχρι το τέλος του έτους.

ΕΘΕΛΟΥΣΙΑ ΣΤΑ ΕΛΠΕ

Τα ΕΛΠΕ χθες ανακοίνωσαν αποτελέσματα 6μηνου καλύτερα από τις εκτιμήσεις των αναλυτών και τη διανομή προμερίσματος € 0,15 όπως και το 2008. Το πιο σημαντικό όμως είναι η ανακοίνωση εθελουσίας εξόδου για το 10% περίπου του προσωπικού. Παρά το κόστος που θα έχει αυτή η κίνηση στο προσεχές διάστημα, θα βοηθήσει σημαντικά τα κέρδη της εταιρείας στο μέλλον. Η είδηση είναι σημαντική, αλλά λίγο μετά το άνοιγμα της σημερινής συνεδρίασης, δείχνει να μην έχει επηρεάσει την τιμή της μετοχής. Να δούμε τι θα γίνει στη συνέχεια, καθώς η είδηση αυτή είναι σημαντική για έναν ακόμη λόγο. Φέρνει την εταιρεία ένα ακόμη βήμα πιο κοντά στην οικογένεια Λάτση.

ΦΟΥΛ ΕΠΙΘΕΣΗ

Μικρή υποχώρηση σήμερα για το γενικό δείκτη, 0,05% στις 2.544,45 μονάδες, ασήμαντη σε σχέση με τις μεγαλύτερες απώλειες των ευρωπαϊκών και αμερικανικών (δεν έχουν κλείσει ακόμα) χρηματιστηρίων. Σήμερα ήταν η Motor Oil κυρίως και η Alpha Bank που έσυραν το χορό. Η τελευταία, μαζί με τις υπόλοιπες τράπεζες, έχουν κάνει τη μεγάλη διαφορά τις τελευταίες ημέρες. Εν μέρει δικαιολογημένα, λόγω των καλύτερων του αναμενομένου αποτελεσμάτων 6μηνου. Βέβαια, για να βγουν αυτά τα καλύτερα αποτελέσματα, έχουν χρησιμοποιηθεί ορισμένα λογιστικά τρικ. Δεν πειράζει, δεν έχει νόημα να καταλάβουμε πώς ο ταχυδακτυλουργός βγάζει το λαγό από το καπέλο, σημασία έχει πως τον βγάζει και χαίρεται το κοινό. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις τα αποτελέσματα που ανακοίνωσαν σήμερα η Eurobank και η Marfin Popular Bank και όλοι πλέον αναμένουν τα αποτελέσματα της Εθνικής προκειμένου να "χαρτογραφήσουν" την πορεία των επόμενων ημερών. Μάλλον καλά θα είναι, αλλά αυτό -για εμάς τους μικρούς, που είμαστε έξω από τα κέντρα λήψης αποφάσεων- σημαίνει δύο πράγματα. Είτε θα ισχύσει το "αγόρασε στη φήμη και πούλα στην είδηση" οπότε θα πέσει η μετοχή, είτε θα συνεχιστεί η δυνατή άνοδος. Ανάλογα με το τι θα κάνει η Εθνική, θα ακολουθήσει και ο Γ.Δ.
Πάντως, σύμφωνα με τις περισσότερες εκτιμήσεις των αναλυτών, τα χειρότερα βρίσκονται πλέον πίσω μας και για τους επόμενους 4-6 μήνες οι καθοδικές κινήσεις θα ακολουθούνται από δυνατά ανοδικά ξεσπάσματα. Μετά θα περιμένουμε τις αυξήσεις μετοχικού κεφαλάιου των υπολοίπων τραπεζών (η Εμπορική μπορεί να χρειαστεί να κάνει κι άλλη), περίοδο κατά την οποία θα έχουμε αναταράξεις.