ΠΟΙΟΣ ΦΟΒΑΤΑΙ ΤΟΥΣ ΤΑΥΡΟΥΣ;

Να λοιπόν που η αγορά μας έγινε bull market - διαθέτει δηλαδή στοιχεία έντονης ανοδικής τάσης. Μπράβο μας. Η αβεβαιότητα ξαφνικά εξαφανίστηκε και όλοι τώρα κοντράρονται για το ποιος θα δώσει την πιο αισιόδοξη εκτίμηση. Οι πιο συντηρητικοί κάνουν λόγο για 3.000 μονάδες, άλλοι για 3.500 - μέχρι και για 4.500 μονάδες διάβασα κάπου. Παιδιά ψυχραιμία. Όταν μιλάμε για αυτοκίνητα λέμε ότι τα άλογα δεν είναι στραγάλια (το δικό μου έχει 500 ίππους κτλ), το ίδιο ισχύει και για τις μονάδες: είπαμε ότι η Εθνική θα επιστρέψει κάποια στιγμή στα 30 και τα 40 ευρώ και ότι ο ΓΔ θα ξαναπεράσει πάνω από τις 5.000 μονάδες, αυτό δε σημαίνει ότι πρέπει να γίνει (ή ότι μπορεί να γίνει) σε ένα μήνα.
Σύμφωνω κι εγώ πως μάλλον για πάνω είμαστε μεσοπρόθεσμα, παρά για κάτω, αλλά δεν αποκλείω πρώτα μια διόρθωση (κοντά στο 10-15%) και δεν μου αρέσει ο τόσο έντονα ανοδικός ρυθμός. Ο Ρουμπίνι και η απαισιοδοξία του ξεχάστηκαν και όλοι τώρα δικαιολογούν την μεγάλη άνοδο των χρηματιστηρίων μιλώντας για υπερβάλλουσα ρευστότητα: οι αποτιμήσεις των μετοχών είναι δικαιολογημένες αφού έχουν ως βάση τους ένα βουνό ρευστότητας -ή κάπως έτσι- ήταν η άποψη που διάβασα. Και βέβαια φοβήθηκα.
Την τελευταία φορά που γινόταν λόγος για υπερβάλλουσα ρευστότητα ήταν το πρώτο 3μηνο του 2007, ακριβώς πριν την έναρξη της πτώσης δηλαδή (Ιούλιος του 2007). Τότε η ρευστότητα εξαφανίστηκε και τώρα ξαφνικά επανήλθε: ούτε το κουνελάκι στο καπέλο του ταχυδακτυλουργού δεν εμφανίζεται/εξαφανίζεται τόσο γρήγορα, ανάλογα με το τι "εξυπηρετεί" τα συμφέροντα ορισμένων.
Το "γιατρικό" και για αυτή την περίπτωση είναι η ψυχραιμία. Όχι δεν πρόκειται να επιστρέψουμε στα χαμηλά. Όχι δεν θα αντικατασταθεί ο καπιταλισμός από ένα άλλο σύστημα (όπως λεγόταν στις αρχές του χρόνου). Μπορεί να σταματήσουμε ή να γυρίσουμε λίγο πίσω για να πάρουμε μια ανάσα, αλλά στο βουνό θα συνεχίσουμε να ανεβαίνουμε. Δεν ξέρω αν η κορυφή είναι κοντά ή μακριά ακόμα. Λελογισμένες κινήσεις χρειάζονται μόνο: λίγο περισσότερη υπομονή στην άνοδο, δεν ξεπουλάμε στο +3% δηλαδή, αλλά περιμένουμε το +20-30%, εκμεταλλευόμαστε την όποια υποχώρηση για νέες αγορές και -όπως πάντα- δεν δίνουμε βάση στα παπαγαλάκια που θέλουν την κάθε μετοχή που βρίσκεται υπό επιτήρηση να "έχει σίγουρα" τα 10 ευρώ. Όσοι καταφέρουν και τηρήσουν αυτή την πολιτική, μόνο κερδισμένοι θα βγουν.