Ο λόγος βέβαια για την περιβόητη/πολυαναμενόμενη/καταραμένη (ανάλογα με τις θέσεις του καθενός) διόρθωση. Το θέμα είναι πλέον αν θα ολοκληρωθεί στο -10% (2.600 μονάδες) από τις 2.900 μονάδες στις οποίες "σκαρφάλωσε" ο ΓΔ ή αν θα φτάσει μέχρι και το -30% (2.000 μονάδες) που ακούμε.
Όλοι έγραφαν για διόρθωση κτλ., τώρα όμως που ήρθε άρχισαν πάλι να κάνουν λόγο για μείωση της ρευστότητας κτλ. Αποφασίστε επιτέλους. Θα διαλυθεί ή όχι το σύστημα; Δεν μπορεί κάθε τρεις και λίγο να διαλύεται ο καπιταλισμός και μετά από 6 μήνες να γράφουμε για ράλλυ, απίστευτες αποδόσεις και για πρωτοφανή ανάκαμψη.
Η λύση είναι οι σταδιακές αγορές, ώστε να αποκτήσουμε όσες περισσότερες μετοχές σε όσο το δυνατόν χαμηλότερη τιμή. Όποιος περιμένει να μπει με όλα στον πάτο, μάλλον θα χάσει και αυτή τη διόρθωση. Ο καπιταλισμός δεν θα πεθάνει. Τουλάχιστον όχι τώρα. Γιατί και αυτοί που οραματίζονται τη διάλυσή του... προτείνουν απλά το ίδιο σύστημα με μόνη διαφορά τη μεταφορά των χρημάτων από τις τσέπες των άλλων στις δικές τους.
Βλέποντας και αυτόν τον Οκτώβριο λίγα χρόνια αργότερα, αυτό που θα λέμε και θα κουνάμε με νόημα το κεφάλι είναι πώς δικαιώθηκε η άποψη που θέλει σημαντική διόρθωση τον Οκτώβριο και πως κερδισμένοι δεν ήταν όσοι πούλησαν, αλλά όσοι είχαν την ψυχραιμία να αγοράσουν. Γιατί μετά τον Οκτώβριο ακολουθεί η άνοδος του Ιανουαρίου (μπορεί να ξεκονήσει και νωρίτερα) η οποία κορυφώνεται το Μάρτιο. Ψυχραιμία λοιπόν και σωστές επιλογές αποτελούν το αντίδοτο και γι' αυτή τη διόρθωση.
29 Οκτ 2009
19 Οκτ 2009
ΣΕΡΝΕΙ ΤΟ ΧΟΡΟ Η ALPHA BANK
Η Alpha είναι η δεύτερη από τις μεγάλες ελληνικές τράπεζες που ανακοινώνει φέτος αύξηση μετοχικού κεφαλαίου. Ως κίνηση, όλοι περιμέναμε ότι θα συμβεί, απλά όλοι την περιμέναμε λίγο αργότερα.
Η Alpha επιθυμεί να αντλήσει 986 εκ. προκειμένου να αποπληρώσει τα 940 εκ. των προνομιούχων μετοχών που κατέχει το ελληνικό δημόσιο. Γι' αυτό το σκοπό θα εκδόσει 3 νέες ανά 10 παλιές μετοχές με τιμή 8 ευρώ. Με βάση την τιμή κλεισίματος της Παρασκευής, οι νέες μετοχές προσφέρονται με έκπτωση περίπου 40% σε σχέση με την τιμή σο ταμπλό.
Όπως και στην περίπτωση της Εθνικής το καλοκαίρι, η ΑΜΚ αναμένεται να είναι επιτυχής. Αυτό που θα δούμε από σήμερα στο ταμπλό, είναι το τι είδους "παιχνίδι" θα γίνει με την τιμή της μετοχής. Στην περίπτωση της Εθνικής, η τιμή δεν είχε υποχωρήσει όσο ανέμεναν οι αναλυτές, με αποτέλεσμα όσοι είχαν πάρει θέσεις short στην μετοχή να υποστούν ζημιές.
Η έγκριση της ΑΜΚ από τη διοίκηση της Alpha αναμένεται σήμερα. Ακόμα δεν έχουν ανακοινωθεί οι ημερομηνίες αποκοπής, διαπραγμάτευσης και άσκησης του δικαιώματος στην αύξηση.
Η Alpha επιθυμεί να αντλήσει 986 εκ. προκειμένου να αποπληρώσει τα 940 εκ. των προνομιούχων μετοχών που κατέχει το ελληνικό δημόσιο. Γι' αυτό το σκοπό θα εκδόσει 3 νέες ανά 10 παλιές μετοχές με τιμή 8 ευρώ. Με βάση την τιμή κλεισίματος της Παρασκευής, οι νέες μετοχές προσφέρονται με έκπτωση περίπου 40% σε σχέση με την τιμή σο ταμπλό.
Όπως και στην περίπτωση της Εθνικής το καλοκαίρι, η ΑΜΚ αναμένεται να είναι επιτυχής. Αυτό που θα δούμε από σήμερα στο ταμπλό, είναι το τι είδους "παιχνίδι" θα γίνει με την τιμή της μετοχής. Στην περίπτωση της Εθνικής, η τιμή δεν είχε υποχωρήσει όσο ανέμεναν οι αναλυτές, με αποτέλεσμα όσοι είχαν πάρει θέσεις short στην μετοχή να υποστούν ζημιές.
Η έγκριση της ΑΜΚ από τη διοίκηση της Alpha αναμένεται σήμερα. Ακόμα δεν έχουν ανακοινωθεί οι ημερομηνίες αποκοπής, διαπραγμάτευσης και άσκησης του δικαιώματος στην αύξηση.
16 Οκτ 2009
ΠΟΙΟΣ ΦΟΒΑΤΑΙ ΤΟΥΣ ΤΑΥΡΟΥΣ;
Να λοιπόν που η αγορά μας έγινε bull market - διαθέτει δηλαδή στοιχεία έντονης ανοδικής τάσης. Μπράβο μας. Η αβεβαιότητα ξαφνικά εξαφανίστηκε και όλοι τώρα κοντράρονται για το ποιος θα δώσει την πιο αισιόδοξη εκτίμηση. Οι πιο συντηρητικοί κάνουν λόγο για 3.000 μονάδες, άλλοι για 3.500 - μέχρι και για 4.500 μονάδες διάβασα κάπου. Παιδιά ψυχραιμία. Όταν μιλάμε για αυτοκίνητα λέμε ότι τα άλογα δεν είναι στραγάλια (το δικό μου έχει 500 ίππους κτλ), το ίδιο ισχύει και για τις μονάδες: είπαμε ότι η Εθνική θα επιστρέψει κάποια στιγμή στα 30 και τα 40 ευρώ και ότι ο ΓΔ θα ξαναπεράσει πάνω από τις 5.000 μονάδες, αυτό δε σημαίνει ότι πρέπει να γίνει (ή ότι μπορεί να γίνει) σε ένα μήνα.
Σύμφωνω κι εγώ πως μάλλον για πάνω είμαστε μεσοπρόθεσμα, παρά για κάτω, αλλά δεν αποκλείω πρώτα μια διόρθωση (κοντά στο 10-15%) και δεν μου αρέσει ο τόσο έντονα ανοδικός ρυθμός. Ο Ρουμπίνι και η απαισιοδοξία του ξεχάστηκαν και όλοι τώρα δικαιολογούν την μεγάλη άνοδο των χρηματιστηρίων μιλώντας για υπερβάλλουσα ρευστότητα: οι αποτιμήσεις των μετοχών είναι δικαιολογημένες αφού έχουν ως βάση τους ένα βουνό ρευστότητας -ή κάπως έτσι- ήταν η άποψη που διάβασα. Και βέβαια φοβήθηκα.
Την τελευταία φορά που γινόταν λόγος για υπερβάλλουσα ρευστότητα ήταν το πρώτο 3μηνο του 2007, ακριβώς πριν την έναρξη της πτώσης δηλαδή (Ιούλιος του 2007). Τότε η ρευστότητα εξαφανίστηκε και τώρα ξαφνικά επανήλθε: ούτε το κουνελάκι στο καπέλο του ταχυδακτυλουργού δεν εμφανίζεται/εξαφανίζεται τόσο γρήγορα, ανάλογα με το τι "εξυπηρετεί" τα συμφέροντα ορισμένων.
Το "γιατρικό" και για αυτή την περίπτωση είναι η ψυχραιμία. Όχι δεν πρόκειται να επιστρέψουμε στα χαμηλά. Όχι δεν θα αντικατασταθεί ο καπιταλισμός από ένα άλλο σύστημα (όπως λεγόταν στις αρχές του χρόνου). Μπορεί να σταματήσουμε ή να γυρίσουμε λίγο πίσω για να πάρουμε μια ανάσα, αλλά στο βουνό θα συνεχίσουμε να ανεβαίνουμε. Δεν ξέρω αν η κορυφή είναι κοντά ή μακριά ακόμα. Λελογισμένες κινήσεις χρειάζονται μόνο: λίγο περισσότερη υπομονή στην άνοδο, δεν ξεπουλάμε στο +3% δηλαδή, αλλά περιμένουμε το +20-30%, εκμεταλλευόμαστε την όποια υποχώρηση για νέες αγορές και -όπως πάντα- δεν δίνουμε βάση στα παπαγαλάκια που θέλουν την κάθε μετοχή που βρίσκεται υπό επιτήρηση να "έχει σίγουρα" τα 10 ευρώ. Όσοι καταφέρουν και τηρήσουν αυτή την πολιτική, μόνο κερδισμένοι θα βγουν.
Σύμφωνω κι εγώ πως μάλλον για πάνω είμαστε μεσοπρόθεσμα, παρά για κάτω, αλλά δεν αποκλείω πρώτα μια διόρθωση (κοντά στο 10-15%) και δεν μου αρέσει ο τόσο έντονα ανοδικός ρυθμός. Ο Ρουμπίνι και η απαισιοδοξία του ξεχάστηκαν και όλοι τώρα δικαιολογούν την μεγάλη άνοδο των χρηματιστηρίων μιλώντας για υπερβάλλουσα ρευστότητα: οι αποτιμήσεις των μετοχών είναι δικαιολογημένες αφού έχουν ως βάση τους ένα βουνό ρευστότητας -ή κάπως έτσι- ήταν η άποψη που διάβασα. Και βέβαια φοβήθηκα.
Την τελευταία φορά που γινόταν λόγος για υπερβάλλουσα ρευστότητα ήταν το πρώτο 3μηνο του 2007, ακριβώς πριν την έναρξη της πτώσης δηλαδή (Ιούλιος του 2007). Τότε η ρευστότητα εξαφανίστηκε και τώρα ξαφνικά επανήλθε: ούτε το κουνελάκι στο καπέλο του ταχυδακτυλουργού δεν εμφανίζεται/εξαφανίζεται τόσο γρήγορα, ανάλογα με το τι "εξυπηρετεί" τα συμφέροντα ορισμένων.
Το "γιατρικό" και για αυτή την περίπτωση είναι η ψυχραιμία. Όχι δεν πρόκειται να επιστρέψουμε στα χαμηλά. Όχι δεν θα αντικατασταθεί ο καπιταλισμός από ένα άλλο σύστημα (όπως λεγόταν στις αρχές του χρόνου). Μπορεί να σταματήσουμε ή να γυρίσουμε λίγο πίσω για να πάρουμε μια ανάσα, αλλά στο βουνό θα συνεχίσουμε να ανεβαίνουμε. Δεν ξέρω αν η κορυφή είναι κοντά ή μακριά ακόμα. Λελογισμένες κινήσεις χρειάζονται μόνο: λίγο περισσότερη υπομονή στην άνοδο, δεν ξεπουλάμε στο +3% δηλαδή, αλλά περιμένουμε το +20-30%, εκμεταλλευόμαστε την όποια υποχώρηση για νέες αγορές και -όπως πάντα- δεν δίνουμε βάση στα παπαγαλάκια που θέλουν την κάθε μετοχή που βρίσκεται υπό επιτήρηση να "έχει σίγουρα" τα 10 ευρώ. Όσοι καταφέρουν και τηρήσουν αυτή την πολιτική, μόνο κερδισμένοι θα βγουν.
12 Οκτ 2009
ΑΓΡΟΤΙΚΗ ΥΠΕΡΤΡΑΠΕΖΑ
Τον Σούπερμαν σε σχέση με έναν κοινό άντρα θυμίζει στις τρεις τελευταίες συνεδριάσεις η μετοχή της Αγροτικής Τράπεζας. Η άνοδος μέχρι αυτή τη στιγμή (11:07) είναι μεγαλύτερη του 30% και όλοι αναρωτιούνται "γιατί;".
Αν προχωρήσει η συγχώνευση με το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο, θα έχουμε να κάνουμε με μια Bad Bank (Κακή Τράπεζα), δηλαδή με μία κρατική τράπεζα που θα συγκεντρώσει όλα τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια. Άρα η τιμή της θα έπρεπε να πέφτει, όχι να ανεβαίνει.
Επίσης, η παραίτηση του διοικητή της κ. Μηλιάκου (έγινε δεκτή) δεν μπορεί να θεωρείται θετικό γεγονός καθώς το έργο του στην εξυγίανση της τράπεζας είναι από καλό έως πολύ καλό. Άρα ούτε αυτός είναι ο λόγος.
Κάποια άλλη είδηση ή φημολογία δεν υπάρχει από το στρατόπεδο της Αγροτικής, οπότε η άνοδος θα πρέπει να εξηγηθεί με βάση την έντονη αγοραστική διάθεση που υπάρχει, ιδίως στον κλάδο των τραπεζών. Οπότε όπως βάδισαν όλες μαζί χέρι-χέρι στην πτώση, έτσι μαζί βαδίζουν και στην άνοδο, ανεξαρτήτως των ιδιαίτερων χαρακτηριστικών και της κερδοφορίας του κάθε τραπεζικού ιδρύματος.
Αν προχωρήσει η συγχώνευση με το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο, θα έχουμε να κάνουμε με μια Bad Bank (Κακή Τράπεζα), δηλαδή με μία κρατική τράπεζα που θα συγκεντρώσει όλα τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια. Άρα η τιμή της θα έπρεπε να πέφτει, όχι να ανεβαίνει.
Επίσης, η παραίτηση του διοικητή της κ. Μηλιάκου (έγινε δεκτή) δεν μπορεί να θεωρείται θετικό γεγονός καθώς το έργο του στην εξυγίανση της τράπεζας είναι από καλό έως πολύ καλό. Άρα ούτε αυτός είναι ο λόγος.
Κάποια άλλη είδηση ή φημολογία δεν υπάρχει από το στρατόπεδο της Αγροτικής, οπότε η άνοδος θα πρέπει να εξηγηθεί με βάση την έντονη αγοραστική διάθεση που υπάρχει, ιδίως στον κλάδο των τραπεζών. Οπότε όπως βάδισαν όλες μαζί χέρι-χέρι στην πτώση, έτσι μαζί βαδίζουν και στην άνοδο, ανεξαρτήτως των ιδιαίτερων χαρακτηριστικών και της κερδοφορίας του κάθε τραπεζικού ιδρύματος.
8 Οκτ 2009
ΚΑΘΕ ΜΕΡΑ ΣΕ ΝΕΑ ΥΨΗΛΑ
Από υψηλά έτους σε υψηλά έτους "πετάει" ο ΓΔ του ΧΑΑ τις τελευταίες μέρες. Η πολυπόθητη διόρθωση... ακόμα έρχη εται και το κρίσιμο ερώτημα εξακολουθεί να είναι "να μπει κανείς ή να μη μπει". Σίγουρα δεν γίνεται να κάνουμε κάθε μέρα νέο υψηλό, άρα η διόρθωση θα έρθει. Δεν το λέω επειδή είμαι κακός ή γκαντέμης, το λέω επειδή δεν παραμυθιάζομαι εύκολα. Το θέμα είναι αν θα έρθει στις 2.800 ή στις 3.500 μονάδες και αν θα διορθώσουμε κατά 10-15% ή κατά 25-30%.
Επειδή κανείς δεν μπορεί να δώσει απάντηση στα παραπάνω ερωτήματα, η χάραξη σωστής στρατηγικής είναι αυτή που θα σώσει την παρτίδα. Το λάθος είναι να κάνει κανείς κινήσεις "μια κι έξω". Όπως για παράδειγμα έχω 1.000 μετοχές της Εθνικής και τις πουλάω όλες. Ή έχω 20.000 ευρώ διαθέσιμα και δίνω μια εντολή αγοράς ισόποσης αξίας. Το σωστό είναι η πώληση ή η αγορά να γίνει σταδιακά, πχ. 200 τεμάχια τη φορά στην πώληση ή αγορές αξίας 2-3.000 ευρώ τη φορά. Η κάθε φορά θα πρέπει να διαφέρει από την άλλη τουλάχιστον κατά μία ημέρα για τους βιαστικούς ή μία εβδομάδα για τους πιο υπομονετικούς. Έτσι σίγουρα δεν θα κάνεις κάποια κίνηση στην κορυφή ή τον πάτο (μέγιστα κέρδη), αλλά θα έχεις το καλύτερο δυνατό αποτέλεσμα υπό ΚΣ.
Όπως έχω πει και στο παρελθόν, την κορυφή της ανόδου και τον πάτο του βαρελιού -παρά τα όσα λέγονται- δεν τον έχει πιάσει ποτέ κανείς, παρά μόνο κατά τύχη. Άρα αυτός δεν πρέπει να είναι ο στόχος.
Τα αποτελέσματα 3μήνου που θα αρχίσουν να ανακοινώνονται περί τα τέλη Οκτωβρίου δεν θα είναι τα καλύτερα δυνατά. Αυτό όμως που έχει σημασία για την πορεία του ΓΔ είναι το πως θα τα "ερμηνεύσουν" οι αναλυτές. Η εκτίμησή μου είναι πως μέχρι τότε θα έχουν πέσει οι έντονα ανοδικές τάσεις του ΓΔ, ίσως να έχουμε γυρίσει και λίγο προς τα πίσω (κοντά στο 10%) και οι αναλυτές θα δουν το ποτήρι μισογεμάτο: δηλαδή θα δουν την καλή πλευρά τους προκειμένου να δημιουργηθούν οι προϋποθέσεις για μια νέα άνοδο που θα μας οδηγήσει στην περίοδο των ΑΜΚ για τις εγχώριες τράπεζες.
Η αντίθετη περίπτωση είναι να συνεχίσουμε δυνατά μέχρι τα μέσα Νοεμβρίου και η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων να αποτελέσει την αφορμή για ένα πισωγύρισμα, η λήξη του οποίου θα σημάνει την έναρξη του ράλλυ του Ιανουαρίου (January effect).
Ότι κι αν συμβεί, το επόμενο 6μηνο θα είναι καλό για το χρηματιστήριο, κάτι που επιβεβαιώνει και η προϊστορία: οι μετοχές κινούνται σε υψηλότερες τιμές 6 μήνες μετά τις εκλογές και τον σχηματισμό ισχυρής κυβέρνησης με μόνο 2-3 εξαιρέσεις τα τελευταία 30 χρόνια. Σηκώστε λοιπόν τα μανίκια όπως λέει κι ο Γιωργάκης (για μένα παραμένει Γιωργάκης, θέλω αποδείξεις για να γίνει Γιώργος) και ασχοληθείτε με το ΧΑΑ, δεν θα χάσετε!
Επειδή κανείς δεν μπορεί να δώσει απάντηση στα παραπάνω ερωτήματα, η χάραξη σωστής στρατηγικής είναι αυτή που θα σώσει την παρτίδα. Το λάθος είναι να κάνει κανείς κινήσεις "μια κι έξω". Όπως για παράδειγμα έχω 1.000 μετοχές της Εθνικής και τις πουλάω όλες. Ή έχω 20.000 ευρώ διαθέσιμα και δίνω μια εντολή αγοράς ισόποσης αξίας. Το σωστό είναι η πώληση ή η αγορά να γίνει σταδιακά, πχ. 200 τεμάχια τη φορά στην πώληση ή αγορές αξίας 2-3.000 ευρώ τη φορά. Η κάθε φορά θα πρέπει να διαφέρει από την άλλη τουλάχιστον κατά μία ημέρα για τους βιαστικούς ή μία εβδομάδα για τους πιο υπομονετικούς. Έτσι σίγουρα δεν θα κάνεις κάποια κίνηση στην κορυφή ή τον πάτο (μέγιστα κέρδη), αλλά θα έχεις το καλύτερο δυνατό αποτέλεσμα υπό ΚΣ.
Όπως έχω πει και στο παρελθόν, την κορυφή της ανόδου και τον πάτο του βαρελιού -παρά τα όσα λέγονται- δεν τον έχει πιάσει ποτέ κανείς, παρά μόνο κατά τύχη. Άρα αυτός δεν πρέπει να είναι ο στόχος.
Τα αποτελέσματα 3μήνου που θα αρχίσουν να ανακοινώνονται περί τα τέλη Οκτωβρίου δεν θα είναι τα καλύτερα δυνατά. Αυτό όμως που έχει σημασία για την πορεία του ΓΔ είναι το πως θα τα "ερμηνεύσουν" οι αναλυτές. Η εκτίμησή μου είναι πως μέχρι τότε θα έχουν πέσει οι έντονα ανοδικές τάσεις του ΓΔ, ίσως να έχουμε γυρίσει και λίγο προς τα πίσω (κοντά στο 10%) και οι αναλυτές θα δουν το ποτήρι μισογεμάτο: δηλαδή θα δουν την καλή πλευρά τους προκειμένου να δημιουργηθούν οι προϋποθέσεις για μια νέα άνοδο που θα μας οδηγήσει στην περίοδο των ΑΜΚ για τις εγχώριες τράπεζες.
Η αντίθετη περίπτωση είναι να συνεχίσουμε δυνατά μέχρι τα μέσα Νοεμβρίου και η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων να αποτελέσει την αφορμή για ένα πισωγύρισμα, η λήξη του οποίου θα σημάνει την έναρξη του ράλλυ του Ιανουαρίου (January effect).
Ότι κι αν συμβεί, το επόμενο 6μηνο θα είναι καλό για το χρηματιστήριο, κάτι που επιβεβαιώνει και η προϊστορία: οι μετοχές κινούνται σε υψηλότερες τιμές 6 μήνες μετά τις εκλογές και τον σχηματισμό ισχυρής κυβέρνησης με μόνο 2-3 εξαιρέσεις τα τελευταία 30 χρόνια. Σηκώστε λοιπόν τα μανίκια όπως λέει κι ο Γιωργάκης (για μένα παραμένει Γιωργάκης, θέλω αποδείξεις για να γίνει Γιώργος) και ασχοληθείτε με το ΧΑΑ, δεν θα χάσετε!
6 Οκτ 2009
ΦΟΡΟΛΟΓΗΣΗ ΜΕΡΙΣΜΑΤΩΝ ΚΑΙ ΥΠΕΡΑΞΙΑΣ ΠΩΛΗΣΕΩΝ
Αυτά είναι τα δύο μεγάλα θέματα που θα καθορίσουν τη βραχυπρόθεσμη πορεία της αγοράς. Μόνο που για μία ακόμα φορά, πιστεύω ότι η αλήθεια είναι λίγο διαφορετική. Ας πάρουμε πάλι τρία υποθετικά σενάρια.
1ο σενάριο
Τα μερίσματα και η υπεραξία από τις πωλήσεις φορολογούνται με τέτοιο τρόπο, ώστε στην πράξη δεν αλλάζει τίποτα. Άρα δεν επηρεάζεται το χρηματιστήριο.
2ο σενάριο
Επιβάλλεται πολύ μεγάλη φορολογία. Αυτό θεωρητικά σημαίνει ότι οι τιμές των μετοχών θα υποχωρήσουν σημαντικά. Μόνο που αν επιβληθεί ένα τέτοιο μέτρο, από αυτό θα εξαιρούνται όλοι οι "ξένοι" και θα πιάνει μόνο τους Έλληνες μικρομετόχους, αφού ως γνωστόν οι μεγαλομέτοχοι κάνουν κινήσεις μέσω υπεράκτιων εταιρειών. Από τη στιγμή λοιπόν που οι Έλληνες μικρομέτοχοι δεν καθορίζουν την τάση του γενικού δείκτη, μάλλον και σε αυτή την περίπτωση το χρηματιστήριο δεν θα επηρεαστεί.
3ο σενάριο
Επιβάλλεται φορολογία μικρότερη από την υφιστάμενη, στην οποία λαμβάνονται υπόψιν και οι ζημιές. Άρα πάλι το χρηματιστήριο δεν έχει λόγο να υποχωρήσει.
Από τα τρία αυτά σενάρια γίνεται σαφές πως αν το χρηματιστήριο υποχωρήσει με αφορμή την όποια επιβολή φορολογίας, αυτό μάλλον θα γίνει με "σχέδιο", παρά από πανικό (με βάση τα δημοσιεύματα των εφημερίδων, οι πωλήσεις θα προκληθούν από τον πανικό για τη φορολογία).
Άρα η φορολόγηση μάλλον δεν είναι κάτι που πρέπει να φοβόμαστε. Απλά ελπίζω να μην καταφέρουν οι Έλληνες "υπεύθυνοι" να με διαψεύσουν για ακόμα μία φορά, επιλέγοντας κάποια μέτρα που θα είναι προκλητικά παράλογα, άδικα και εκτός τόπου και χρόνου, κάτι που δυστυχώς έχουν κάνει πολλές φορές στο παρελθόν! Για πλάκα και μόνο το γράφω, αλλά ένα τέτοιο παράλογο μέτρο θα ήταν για παράδειγμα να ζητήσουν "πόθεν έσχες" για την αγορά μετοχών και ελληνικό ΑΦΜ (ώστε να επιβάλλονται οι φόροι) από όλους όσους κάνουν πράξεις στο ελληνικό χρηματιστήριο. Σε μια τέτοια περίπτωση, η φυγή των ξένων επενδυτών θα είχε μεγαλύτερη ορμή από το περίφημο τσουνάμι της Ινδονησίας που ευθυνόταν για το θάνατο 500.000 ανθρώπων.
1ο σενάριο
Τα μερίσματα και η υπεραξία από τις πωλήσεις φορολογούνται με τέτοιο τρόπο, ώστε στην πράξη δεν αλλάζει τίποτα. Άρα δεν επηρεάζεται το χρηματιστήριο.
2ο σενάριο
Επιβάλλεται πολύ μεγάλη φορολογία. Αυτό θεωρητικά σημαίνει ότι οι τιμές των μετοχών θα υποχωρήσουν σημαντικά. Μόνο που αν επιβληθεί ένα τέτοιο μέτρο, από αυτό θα εξαιρούνται όλοι οι "ξένοι" και θα πιάνει μόνο τους Έλληνες μικρομετόχους, αφού ως γνωστόν οι μεγαλομέτοχοι κάνουν κινήσεις μέσω υπεράκτιων εταιρειών. Από τη στιγμή λοιπόν που οι Έλληνες μικρομέτοχοι δεν καθορίζουν την τάση του γενικού δείκτη, μάλλον και σε αυτή την περίπτωση το χρηματιστήριο δεν θα επηρεαστεί.
3ο σενάριο
Επιβάλλεται φορολογία μικρότερη από την υφιστάμενη, στην οποία λαμβάνονται υπόψιν και οι ζημιές. Άρα πάλι το χρηματιστήριο δεν έχει λόγο να υποχωρήσει.
Από τα τρία αυτά σενάρια γίνεται σαφές πως αν το χρηματιστήριο υποχωρήσει με αφορμή την όποια επιβολή φορολογίας, αυτό μάλλον θα γίνει με "σχέδιο", παρά από πανικό (με βάση τα δημοσιεύματα των εφημερίδων, οι πωλήσεις θα προκληθούν από τον πανικό για τη φορολογία).
Άρα η φορολόγηση μάλλον δεν είναι κάτι που πρέπει να φοβόμαστε. Απλά ελπίζω να μην καταφέρουν οι Έλληνες "υπεύθυνοι" να με διαψεύσουν για ακόμα μία φορά, επιλέγοντας κάποια μέτρα που θα είναι προκλητικά παράλογα, άδικα και εκτός τόπου και χρόνου, κάτι που δυστυχώς έχουν κάνει πολλές φορές στο παρελθόν! Για πλάκα και μόνο το γράφω, αλλά ένα τέτοιο παράλογο μέτρο θα ήταν για παράδειγμα να ζητήσουν "πόθεν έσχες" για την αγορά μετοχών και ελληνικό ΑΦΜ (ώστε να επιβάλλονται οι φόροι) από όλους όσους κάνουν πράξεις στο ελληνικό χρηματιστήριο. Σε μια τέτοια περίπτωση, η φυγή των ξένων επενδυτών θα είχε μεγαλύτερη ορμή από το περίφημο τσουνάμι της Ινδονησίας που ευθυνόταν για το θάνατο 500.000 ανθρώπων.
5 Οκτ 2009
ΚΕΡΔΙΣΕ ΤΟ ΠΑΣΟΚ (!) ΚΑΙ ΤΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ (;)
Οι εκλογές ολοκληρώθηκαν χθες, με τη διάψευση όλων μας. Κάποιοι νόμιζαν ότι θα παραμείνουν στην εξουσία (εδώ γελάμε), κάποιοι δεν γνωρίζαμε αν θα επιτευχθεί η αυτοδυναμία (διαψεύστηκα πλήρως) και κάποιοι νόμιζαν ότι θα κερδίσουν με διαφορά 10% (ούτε στα πιο τρελά τους όνειρα δεν περίμεναν το +10).
Η επίτευξη ισχυρής αυτοδυναμίας κάνει καλό και στο χρηματιστήριο. Με άνοδο 1,5% ξεκίνησε η σημερινή συνεδρίαση, κέρδη όμως που δεν κατάφερε να διατηρήσει για πολύ. Δεν πειράζει. Η προϊστόρία δείχνει ότι μια ισχυρή κυβέρνηση κάνει καλό μακροχρόνια στο χρηματιστήριο. Οπότε το δίλημμα εξακολουθεί να παραμένει το ίδιο: να μπει κανείς τώρα ή να περιμένει κάποια διόρθωση (αν βέβαια αυτή έρθει);
Η επίτευξη ισχυρής αυτοδυναμίας κάνει καλό και στο χρηματιστήριο. Με άνοδο 1,5% ξεκίνησε η σημερινή συνεδρίαση, κέρδη όμως που δεν κατάφερε να διατηρήσει για πολύ. Δεν πειράζει. Η προϊστόρία δείχνει ότι μια ισχυρή κυβέρνηση κάνει καλό μακροχρόνια στο χρηματιστήριο. Οπότε το δίλημμα εξακολουθεί να παραμένει το ίδιο: να μπει κανείς τώρα ή να περιμένει κάποια διόρθωση (αν βέβαια αυτή έρθει);
28 Σεπ 2009
ΤΟΠΙΟ ΣΤΗΝ ΟΜΙΧΛΗ
Σε γενικές γραμμές συμφωνώ με τον Αντρέα Βγενόπουλο και τις κινήσεις του. Μπορεί όταν τις κάνει να μη γνωρίζω τους λόγους (όταν για παράδειγμα πήγε κόντρα στη "θέληση" του Υπουργού Οικονομίας στο θέμα του ΟΤΕ), στο τέλος όμως καταφέρνει να βγει κερδισμένος. Αυτή τη φορά όμως μου φαίνεται ότι βιάστηκε. Δεν αναφέρομαι στο θέμα που έχει δημιουργηθεί με την Υπουργό Εξωτερικών, αλλά στην περσινή δήλωσή του πως σε ότι αφορά τις επενδύσεις και τις εξαγορές νομίζει ότι είμαστε σαν πλοίο που ταξιδεύει στην ομίχλη: η ορατότητα είναι σχεδόν μηδενική.
Πιστεύω ότι αυτή η δήλωση έγινε ένα χρόνο νωρίτερα (φθινόπωρο 2008). Ένας έμπειρος "παίκτης" όπως ο κ. Βγενόπουλος, θεωρώ ότι γνώριζε ότι δεν θα καταρρεύσει το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Άρα αυτό που δεν γνώριζε είναι που θα κορυφωθεί η πτώση. Νομίζω ότι η δήλωση αυτή ταιριάζει καλύτερα στη σημερινή κατάσταση. Η πτώση κορυφώθηκε το Μάρτιο, από τότε καταγράψαμε άνοδο της τάξεως του 50% και το θέμα είναι το τι κάνουμε τώρα.
Από τη μία, υπάρχει η άποψη πως είδαμε τα χαμηλά, έκλεισε ο προηγούμενος χρηματιστηριακός κύκλος και τώρα πλέον βρισκόμαστε στα πρώτα στάδια της ανόδου του επόμενου χρηματιστηριακού κύκλου. Το στάδιο αυτό χαρακτηρίζεται από την αμφισβήτηση για την άνοδο και τη δυσπιστία των επενδυτών, χαρακτηριστικά που επικρατούν αυτή τη στιγμή. Το στάδιο αυτό είναι που δίνει και τα μεγαλύτερα κέρδη. Άρα η επενδυτική στρατηγική είναι η αγορά και η διακράτηση μετοχών μέχρι να τις δούμε σε πολύ υψηλότερα επίπεδα. Να αγνοήσουμε κέρδη της τάξεως του 100-150% και να περιμένουμε να δούμε τις μετοχές μας 200-400% υψηλότερα (στα επόμενα 2-4 χρόνια) πριν αποφασίσουμε να πουλήσουμε. Κάτι που δεν είναι και ιδιαίτερα εύκολο (η αναμονή)!
Υπάρχει όμως και η άλλη άποψη. Οι μετοχές έχουν βέβαια ανακάμψει, δείχνουν τη μελλοντική πορεία της οικονομίας (η άνοδος/πτώση των μετοχών προεξοφλεί κατά 9-12 μήνες τις κινήσεις της πραγματικής οικονομίας), αλλά υπάρχει αυξημένος κίνδυνος αυτή η άνοδος να διαψευστεί. Αν όντως συμβεί αυτό, τότε θα γυρίσουμε πολύ χαμηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα, ίσως να προσεγγίσουμε και τα χαμηλά του Μαρτίου. Πρόκειται δηλαδή για το λεγόμενο "ράλλυ για τα κορόιδα": κορόιδα είναι αυτοί που πιστεύουν πως τα πάντα τελείωσαν, θα αγοράσουν και μετά θα δουν τις τιμές πολύ κάτω.
Προσωπικά δίνω πολύ περισσότερες πιθανότητες στο πρώτο σενάριο, ωστόσο δεν μπορώ να αποκλείσω το δεύτερο. Γι' αυτό πιστεύω ότι βιάστηκε ο κ. Βγενόπουλος. Το παράδειγμά του ήταν 100% εύστοχο, απλά το εξέφρασε 1 χρόνο νωρίτερα. Ως επενδυτής, θέλω να αποδειχτεί για μία ακόμα φορά σωστός και να δούμε το ΓΔ του ΧΑΑ πολύ πάνω από τις 3.000 μονάδες. Ακόμα όμως πιστεύω ότι οι κινήσεις μας πρέπει να είναι προσεκτικές και να γίνονται με μακροχρόνιο ορίζοντα. Γιατί ακόμα κι αν επιβεβαιωθεί το σενάριο της μεγάλης πτώσης, όσοι αγοράζουν με μακροχρόνιο ορίζοντα πάλι κερδισμένοι θα βγουν!
Πιστεύω ότι αυτή η δήλωση έγινε ένα χρόνο νωρίτερα (φθινόπωρο 2008). Ένας έμπειρος "παίκτης" όπως ο κ. Βγενόπουλος, θεωρώ ότι γνώριζε ότι δεν θα καταρρεύσει το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Άρα αυτό που δεν γνώριζε είναι που θα κορυφωθεί η πτώση. Νομίζω ότι η δήλωση αυτή ταιριάζει καλύτερα στη σημερινή κατάσταση. Η πτώση κορυφώθηκε το Μάρτιο, από τότε καταγράψαμε άνοδο της τάξεως του 50% και το θέμα είναι το τι κάνουμε τώρα.
Από τη μία, υπάρχει η άποψη πως είδαμε τα χαμηλά, έκλεισε ο προηγούμενος χρηματιστηριακός κύκλος και τώρα πλέον βρισκόμαστε στα πρώτα στάδια της ανόδου του επόμενου χρηματιστηριακού κύκλου. Το στάδιο αυτό χαρακτηρίζεται από την αμφισβήτηση για την άνοδο και τη δυσπιστία των επενδυτών, χαρακτηριστικά που επικρατούν αυτή τη στιγμή. Το στάδιο αυτό είναι που δίνει και τα μεγαλύτερα κέρδη. Άρα η επενδυτική στρατηγική είναι η αγορά και η διακράτηση μετοχών μέχρι να τις δούμε σε πολύ υψηλότερα επίπεδα. Να αγνοήσουμε κέρδη της τάξεως του 100-150% και να περιμένουμε να δούμε τις μετοχές μας 200-400% υψηλότερα (στα επόμενα 2-4 χρόνια) πριν αποφασίσουμε να πουλήσουμε. Κάτι που δεν είναι και ιδιαίτερα εύκολο (η αναμονή)!
Υπάρχει όμως και η άλλη άποψη. Οι μετοχές έχουν βέβαια ανακάμψει, δείχνουν τη μελλοντική πορεία της οικονομίας (η άνοδος/πτώση των μετοχών προεξοφλεί κατά 9-12 μήνες τις κινήσεις της πραγματικής οικονομίας), αλλά υπάρχει αυξημένος κίνδυνος αυτή η άνοδος να διαψευστεί. Αν όντως συμβεί αυτό, τότε θα γυρίσουμε πολύ χαμηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα, ίσως να προσεγγίσουμε και τα χαμηλά του Μαρτίου. Πρόκειται δηλαδή για το λεγόμενο "ράλλυ για τα κορόιδα": κορόιδα είναι αυτοί που πιστεύουν πως τα πάντα τελείωσαν, θα αγοράσουν και μετά θα δουν τις τιμές πολύ κάτω.
Προσωπικά δίνω πολύ περισσότερες πιθανότητες στο πρώτο σενάριο, ωστόσο δεν μπορώ να αποκλείσω το δεύτερο. Γι' αυτό πιστεύω ότι βιάστηκε ο κ. Βγενόπουλος. Το παράδειγμά του ήταν 100% εύστοχο, απλά το εξέφρασε 1 χρόνο νωρίτερα. Ως επενδυτής, θέλω να αποδειχτεί για μία ακόμα φορά σωστός και να δούμε το ΓΔ του ΧΑΑ πολύ πάνω από τις 3.000 μονάδες. Ακόμα όμως πιστεύω ότι οι κινήσεις μας πρέπει να είναι προσεκτικές και να γίνονται με μακροχρόνιο ορίζοντα. Γιατί ακόμα κι αν επιβεβαιωθεί το σενάριο της μεγάλης πτώσης, όσοι αγοράζουν με μακροχρόνιο ορίζοντα πάλι κερδισμένοι θα βγουν!
25 Σεπ 2009
ΑΛΑΛΟΥΜ ΣΤΙΣ ΑΣΦΑΛΕΙΕΣ
Αν κι έχουν περάσει τρεις ολόκληρες μέρες από το λουκέτο των ασφαλιστικών εταιρειών, ακόμα κανείς δεν γνωρίζει τι θα γίνει. Οι ασφαλισμένοι-ανασφάλιστοι σίγουρα θα υποστούν μικρότερη ή μεγαλύτερη οικονομική ζημία. Όσοι έχουν ασφαλισμένα αυτοκίνητα, καλύπτονται για 25 ακόμα ημέρες από το επικουρικό κεφάλαιο μεν, αλλά μόνο για αστική ευθύνη έναντι τρίτων. Ξεχάστε δηλαδή μικτές, κλοπής, πυρός και λοιπές καλύψεις. Αυτές χάθηκαν. Για τα συνταξιοδοτικά και νοσηλευτικά, η εικόνα είναι ακόμα πιο μαύρη. Μπορεί ο Υπουργός Οικονομικών να λέει ότι θα καλύψει αυτά τα χρήματα από τα δημόσια ταμεία, για να καθησυχάσει τους ασφαλισμένους, αυτό όμως είναι δύσκολο να γίνει για δύο κυρίως λόγους: πρώτον τα δημόσια ταμεία είανι άδεια και δεύτερον ο Υπ. Οικ. έχει διάρκεια μερικών ακόμα ημερών... μέχρι τις 4 Οκτωβρίου.
Οι εργαζόμενοι είναι σε εξίσου δύσκολη μοίρα. Τους οφείλονται οι μισθοί του τελευταίου τριμήνου και το μέλλον τους είναι αβέβαιο ακόμα κι αν αγοραστούν οι δραστηριότητες της Ασπίδας από άλλη ασφαλιστική εταιρεία. Με βάση το παρασκήνιο, 4-5 είναι οι ασφαλιστικές που έχουν εκδηλώσει το ενδιαφέρον τους, αλλά ακόμα υπάρχει πολύς δρόμος μέχρι να ανακοινωθεί κάποια συμφωνία.
Υπάρχουν βέβαια και αυτοί που περιμένουν να αποζημιωθούν από αυτές τις ασφαλιστικές... Το άλλο με τον Τοτό, το ξέρετε; Ακόμα κι αν την αγοράσει άλλη ασφαλιστική εταιρεία, δεν υπάρχει περίπτωση να τους αποζημιώσει όλους. Ίσως μερικούς, για να βγει και η είδηση στα κανάλια, αλλά όλους δεν υπάρχει περίπτωση. Οι αποζημιώσεις θα "περάσουν" στα βιβλία ως χρέη της Ασπίδας, η οποία θα χρεωκοπήσει κτλ.
Υπάρχει βέβαια και μία ακόμα περίπτωση, να λέει την αλήθεια ο Ψωμιάδης (αλήθεια για πόσο καιρό ακόμα θα αχολούμαστε με αυτό το επώνυμο και διαφορετικές φάτσες στην Ελλάδα;). Δεν είναι και παράλογο. Δεν βρίσκω λογική στο να καταθέσει κάποιος πλαστή επιταγή αξίας 550 εκ. Εδώ δίνεις επιταγή 5.000 και τρέμουν τα χέρια του ταμία, φανταστείτε τι θα γίνει στα 550 εκ. Από την άλλη, το θράσος ορισμένων ανθρώπων ξεπερνάει κάθε όριο, οπότε τίποτα δεν αποκλείεται. Ο χρόνος θα δείξει τι ισχύει στη συγκεκριμένη περίπτωση. Ας πάρουμε όμως το ενδεχόμενο, ο Ψωμιάδης να λέει την αλήθεια. Άρα θα διορθωθεί η "παρεξήγηση" και η εταιρεία θα συνεχίσει κανονικά τη λειτουργία της μετά από 1-2 μήνες. Υπάρχει κανείς που να πιστεύει ότι οι ασφαλισμένοι θα παραμείνουν σε αυτή; Όχι βέβαια. θα χρειαστεί να περάσουν τουλάχιστον πέντε χρόνια προκειμένου να ξεχαστεί το κανόνι και να βρεθούν νέοι πελάτες. Οπότε ακόμα κι αν η επιταγή δεν είναι πλαστή, πιστεύω ότι η Ασπίδα θα κλείσει λόγω έλλειψης πελατών.
Κλείνω με μια υπόθεση που βασίζεται αποκλειστικά και μόνο στη φαντασία και την καχυποψία μου. Η επιταγή θα αποδειχθεί νόμιμη, αλλά η Ασπίδα θα έχει κλείσει και ο Ψωμιάδης θα "αναγκαστεί" να ανοίξει άλλη ασφαλιστική, με άλλο όνομα, καθαρή από απαιτήσεις πελατών και οφειλές μισθών, με λιγότερους υπαλλήλους και ίσως σε άλλα γραφεία. Λέτε να πέσω μέσα; Στην Ελλάδα, όλα είναι πιθανά...
Οι εργαζόμενοι είναι σε εξίσου δύσκολη μοίρα. Τους οφείλονται οι μισθοί του τελευταίου τριμήνου και το μέλλον τους είναι αβέβαιο ακόμα κι αν αγοραστούν οι δραστηριότητες της Ασπίδας από άλλη ασφαλιστική εταιρεία. Με βάση το παρασκήνιο, 4-5 είναι οι ασφαλιστικές που έχουν εκδηλώσει το ενδιαφέρον τους, αλλά ακόμα υπάρχει πολύς δρόμος μέχρι να ανακοινωθεί κάποια συμφωνία.
Υπάρχουν βέβαια και αυτοί που περιμένουν να αποζημιωθούν από αυτές τις ασφαλιστικές... Το άλλο με τον Τοτό, το ξέρετε; Ακόμα κι αν την αγοράσει άλλη ασφαλιστική εταιρεία, δεν υπάρχει περίπτωση να τους αποζημιώσει όλους. Ίσως μερικούς, για να βγει και η είδηση στα κανάλια, αλλά όλους δεν υπάρχει περίπτωση. Οι αποζημιώσεις θα "περάσουν" στα βιβλία ως χρέη της Ασπίδας, η οποία θα χρεωκοπήσει κτλ.
Υπάρχει βέβαια και μία ακόμα περίπτωση, να λέει την αλήθεια ο Ψωμιάδης (αλήθεια για πόσο καιρό ακόμα θα αχολούμαστε με αυτό το επώνυμο και διαφορετικές φάτσες στην Ελλάδα;). Δεν είναι και παράλογο. Δεν βρίσκω λογική στο να καταθέσει κάποιος πλαστή επιταγή αξίας 550 εκ. Εδώ δίνεις επιταγή 5.000 και τρέμουν τα χέρια του ταμία, φανταστείτε τι θα γίνει στα 550 εκ. Από την άλλη, το θράσος ορισμένων ανθρώπων ξεπερνάει κάθε όριο, οπότε τίποτα δεν αποκλείεται. Ο χρόνος θα δείξει τι ισχύει στη συγκεκριμένη περίπτωση. Ας πάρουμε όμως το ενδεχόμενο, ο Ψωμιάδης να λέει την αλήθεια. Άρα θα διορθωθεί η "παρεξήγηση" και η εταιρεία θα συνεχίσει κανονικά τη λειτουργία της μετά από 1-2 μήνες. Υπάρχει κανείς που να πιστεύει ότι οι ασφαλισμένοι θα παραμείνουν σε αυτή; Όχι βέβαια. θα χρειαστεί να περάσουν τουλάχιστον πέντε χρόνια προκειμένου να ξεχαστεί το κανόνι και να βρεθούν νέοι πελάτες. Οπότε ακόμα κι αν η επιταγή δεν είναι πλαστή, πιστεύω ότι η Ασπίδα θα κλείσει λόγω έλλειψης πελατών.
Κλείνω με μια υπόθεση που βασίζεται αποκλειστικά και μόνο στη φαντασία και την καχυποψία μου. Η επιταγή θα αποδειχθεί νόμιμη, αλλά η Ασπίδα θα έχει κλείσει και ο Ψωμιάδης θα "αναγκαστεί" να ανοίξει άλλη ασφαλιστική, με άλλο όνομα, καθαρή από απαιτήσεις πελατών και οφειλές μισθών, με λιγότερους υπαλλήλους και ίσως σε άλλα γραφεία. Λέτε να πέσω μέσα; Στην Ελλάδα, όλα είναι πιθανά...
ΕΚΛΕΙΣΕ Η ΣΥΜΦΩΝΙΑ MOTOR OIL-SHELL
Χθες το απόγευμα ανακοινώθηκε επίσημα η συμφωνία εξαγοράς των δραστηριοτήτων της Shell στην Ελλάδα από τη Motor Oil. Το συνολικό τίμημα ανέρχεται κοντά στα 250 εκ. και θα καλυφθεί με δανεισμό. Άρα οι μέτοχοι δεν πρέπει να φοβούνται για πιθανή ΑΜΚ. Η συμφωνία επήλθε μετά από συζητήσεις τριών και πλέον μηνών και περιλαμβάνει όλες τις δραστηριότητες, αποθήκες κτλ. Το σήμα της Shell μπορεί να διατηρηθεί στα πρατήρια για περίοδο πέντε ετών.
Τέλος καλό, όλα καλά για τους μετόχους της Motor Oil, κάτι που επιβεβαιώνουν και οι αναλυτές με τα πρωϊνά σχόλιά τους. Όλοι έκριναν τη συμφωνία σημαντική (η Motor Oil κατέχει πλέον ποσοστό 25% της ελληνικής αγοράς, με πρώτα τα ΕΛΠΕ με ποσοστό 29%), το τίμημα λογικό - χαμηλότερο σίγουρα αν συγκριθεί με το ποσό που έδωσαν τα ΕΛΠΕ για τις δραστηριότητες της ΒΡ - και περιμένουν να περάσουν μερικοί μήνες για να φανούν τα ευεργετικά αποτελέσματα στους ισολογισμούς της Motor Oil.
Η τιμή της μετοχής στο ταμπλώ έφτασε στα 11,6 ευρώ, με άνοδο περίπου 3,5%. Ωστόσο στη φημολογία για αυτή τη συμφωνία οφείλεται η άνοδος της τιμής της μετοχής από το επίπεδο των 7-8,5 ευρώ που "κρατούσε" για αρκετούς μήνες στα 11 ευρώ τον τελευταίο μήνα.
Τέλος καλό, όλα καλά για τους μετόχους της Motor Oil, κάτι που επιβεβαιώνουν και οι αναλυτές με τα πρωϊνά σχόλιά τους. Όλοι έκριναν τη συμφωνία σημαντική (η Motor Oil κατέχει πλέον ποσοστό 25% της ελληνικής αγοράς, με πρώτα τα ΕΛΠΕ με ποσοστό 29%), το τίμημα λογικό - χαμηλότερο σίγουρα αν συγκριθεί με το ποσό που έδωσαν τα ΕΛΠΕ για τις δραστηριότητες της ΒΡ - και περιμένουν να περάσουν μερικοί μήνες για να φανούν τα ευεργετικά αποτελέσματα στους ισολογισμούς της Motor Oil.
Η τιμή της μετοχής στο ταμπλώ έφτασε στα 11,6 ευρώ, με άνοδο περίπου 3,5%. Ωστόσο στη φημολογία για αυτή τη συμφωνία οφείλεται η άνοδος της τιμής της μετοχής από το επίπεδο των 7-8,5 ευρώ που "κρατούσε" για αρκετούς μήνες στα 11 ευρώ τον τελευταίο μήνα.
Εγγραφή σε:
Αναρτήσεις (Atom)
Αναρτήσεις
